玩ETF期权，咱们都想知道怎么赚钱，对吧？其实，期权投资的收益主要来自两方面：一是期权权利金的价格差，二是执行期权赚的钱。所以，判断期权权利金的价格会怎么变，就成了咱们投资期权的关键。

那要怎么判断权利金的价格变化呢？

我们得看看影响它的因素有哪些。有个叫B-S的期权定价模型，挺有名的，它就能帮咱们估算期权的价格，还能给咱们一些判断权利金价格变化方向的线索。

根据B-S模型，影响期权权利金的因素主要有五个：标的物的价格、波动率、距离到期日的时间、执行价格和利率。其中，执行价格和利率在期权存续期间一般不怎么变，距离到期日的时间也是确定的，咱们改变不了。所以，咱们主要得关注标的物的价格和波动率，这两个是权利金价格变化的根源。

标的物的价格变化，其实就是价格涨了还是跌了，还有涨跌的幅度大不大。价格涨了或跌了，就是方向；涨跌的幅度，就是波动率啦。标的物的价格和波动率，就像咱们预测未来的天气，有不确定性，但它们决定了权利金的价格会怎么变。

接下来，我们重点聊聊波动率。波动率啊，就是价格波动的程度，不管价格是涨还是跌，波动率大就意味着价格可能涨得多也可能跌得多。对期权买方来说，波动率大是好事，因为价格涨过或跌过某个点，他们就能赚更多钱。所以，波动率越高，期权的价格也就越高。

来源：期权酱

波动率还分好几种：

1.历史波动率：就是过去一段时间里，价格每天变化的幅度，然后算出来的年化标准差。比如看看最近30天、90天的价格变化。

2.未来波动率：这是预测未来一段时间内，价格每天变化的年化标准差。但这个是预测出来的，咱们现在不知道确切的值。

3.预期波动率：也是预测未来的，但这个是交易者根据自己的经验和市场情况来猜的。

4.隐含波动率：这个最特别，它是用实际的期权价格，反推出来的波动率。因为期权价格是大家交易出来的，所以隐含波动率就像是市场的一个共识，觉得未来的波动率大概是多少。

在实际应用中，历史波动率最容易得到，隐含波动率最接近真实情况，所以咱们经常用这两个。不过，隐含波动率是用期权价格算出来的，所以咱们不能用它来再算期权价格，那就没意思了。算期权理论价格时，还是历史波动率用得最多。

最后，如果咱们要回溯历史数据，可以试试用下个月的波动率来代替当时的隐含波动率。在美国这样的成熟市场，这个方法挺准的。虽然咱们中国的期权市场和美国可能不太一样，但也可以参考参考。

总之，玩ETF期权，你得盯着标的物的价格和波动率这两个核心因素。价格涨了跌了，波动率大了小了，都会影响你的赚钱机会。所以，多关注这两个因素，让你的期权投资更稳当！

#期权酱#